Optioner utgångscykel

Utgångscykel DEFINITION av utgångscykeln Kalkylperioden för utgångs månader som tilldelas grundläggande börshandlade aktieoptioner. Med några få undantag (vissa alternativ kommer att ha kontrakt i varje månad) är de flesta aktieoptionerna uppställda för handel med utgångs månader i ett av följande tre format: Januari-cykel: Utgångar i januari, april, juli, oktober (den första månaden Februari Cykel: Utgångar i februari, maj, augusti, november (andra månaden) marscykeln: utgått i mars, juni, september, december (tredje månad) AVSLUTNINGSÅTGÄRDER Utgångscykel Vissa alternativ kan ha kontrakt i varje månad av år, men det är vanligtvis reserverat för mycket likvida underliggande värdepapper, såsom ETF på SampP 500. Alternativ som dessa används ofta för att säkra en portfölj och eftersom de utgör en korg av aktier är säkerheten stabilare. Strike-priserna tenderar att hålla sig bättre som ett resultat. Med enskilda aktieoptioner kan ett givet lösenpris som en gång verkade värdefullt snabbt bli föråldrat, till exempel ett 25 pris i ett köpoption på ett lager som plötsligt sjunker från 27 till 15 under en månad. LEAPS är inte föremål för normala utgångscykler eftersom de är derivatkontrakt som är ett år eller mer bort från utgången. Stödet Alternativ Utgångscykler Beslut om att handla ett optionsprogram kräver att man väljer en utgångsperiod. Eftersom alternativstrategier kräver ändringar under livslängden för en handel måste du veta i vilka månader alternativen upphör att gälla. Utgångsmånaden du väljer kommer att ha en betydande inverkan på eventuell framgång för eventuell optionshandel, så det är viktigt att förstå hur börserna bestämmer vilka utgångs månader som finns tillgängliga för varje aktie. Vid varje given tillfälle finns det åtminstone fyra olika utgångs månader tillgängliga för varje lager på vilka alternativ handel. Anledningen till detta är att när optionsoptioner började handel 1973, beslutade Chicago Board Options Exchange (CBOE) att det bara skulle finnas fyra månader där alternativen kunde handlas vid en viss tidpunkt. Senare, då långfristiga aktierelaterade förväntade värdepapper (LEAPS) introducerades, var det möjligt att optioner handlas mer än fyra månader. (För bakgrundsavläsning av alternativ, se Handledning för grundläggande grunder.) Inte alla aktier handlar om samma alternativ Du kanske har märkt att inte alla aktier har samma löptid som finns tillgängliga. Låt oss titta på expirationsmånaderna som är tillgängliga från september 2008 för tre olika lager: Microsoft (Nasdaq: MSFT), CitiGroup (NYSE: C) och Progressiv (NYSE: PGR). Microsoft: september 2008, okt 2008, jan 2009, april 2009, jan 2010 och jan 2011. Progressiv: september 2008, okt 2008, nov 2008 och feb 2009. CitiGroup: september 2008, okt 2008, dec 2008, jan 2009, mar 2009 , Jan 2010 och jan 2011. Det första du kanske märker är att alla tre har september och oktober alternativ. Därefter finns både Microsoft och CitiGroup tillgängliga i januari 2009, januari 2010 och januari 2011, medan progressiv inte gör det. Men då blir det mer förvirrande. För den tredje månaden kommer inte någon av månaderna att matcha dem för någon av de andra två. Och CitiGroup har en extra månadshandling: mars 2009. Exakt hur bestämmer börserna vilka utfallsmånader som ska finnas tillgängliga för varje aktie. För att kunna svara på den frågan måste du förstå historien om hur utbytena har lyckats med valperiodens utgångscykler. När aktieoptioner började handeln, var varje aktie tilldelad till en av tre cykler: januari, februari eller mars. Det finns ingen mening om vilken cykel ett lager tilldelades - det var rent slumpmässigt. Lager som tilldelades i januari-cykeln hade alternativ endast tillgängliga under den första månaden i varje kvartal: januari, april, juli och oktober. Lager som tilldelades i februari-cykeln hade endast mitten av varje kvartal tillgängligt: ​​februari, maj, augusti och november. Lager i marscykeln hade slutmånaderna för varje kvartal tillgängligt: ​​mars, juni, september och december. Modifierade utgångscykler Som alternativ uppnådde popularitet blev det snart uppenbart att både golvhandlare och enskilda investerare föredrog att handla eller säkra på kortare villkor. Så de ursprungliga reglerna ändrades, och år 1990 beslutade CBOE att varje aktie alltid skulle ha den aktuella månaden plus följande månad tillgänglig för handel. Det är därför som alla tre av aktierna i ovanstående exempel har september och oktober alternativ. Varje aktie har minst fyra utgångs månader handel. Enligt de nya reglerna är de första två månaderna alltid de två närmaste månaderna, men för de två längre ut månaderna använder reglerna de ursprungliga cyklerna. Det kan hjälpa till att titta på ett exempel. Låt oss säga att det är början av januari, och vi tittar på ett lager som är tilldelat i januari-cykeln. Enligt de nya reglerna finns det alltid den aktuella månaden plus följande månad tillgänglig, så januari och februari kommer att finnas tillgängliga. Eftersom fyra månader måste handla, skulle de kommande två månaderna från den ursprungliga cykeln vara april och juli. Så har beståndet möjligheter i januari, februari, april och juli. Vad händer när januari löper ut februari är redan handel, så det blir helt enkelt det närmaste kontraktet. Eftersom de första två månaderna måste handla alternativ kommer mars att börja handla den första handelsdagen efter utgången av januari. Så de fyra månader som nu är tillgängliga är februari, mars, april och juli. Nu kommer den knepiga delen: när februarialternativen upphör, blir mars det nuvarande kontraktet. Följande månad, april, är redan handel. Men med mars, april och juli avtalar handel, det är bara tre utgångs månader, och vi behöver fyra. Så vi går tillbaka till den ursprungliga cykeln och lägger till oktober eftersom det är nästa månad i januaricykeln efter juli. Så alternativen mars, april, juli och oktober kommer nu att finnas tillgängliga. Samma resonemang avgör vilka månader som handlas för aktier i februari och marscyklerna. Lägga till LEAPS Om ett lager har LEAPS tillgängligt, kommer mer än fyra utgångs månader att finnas. Endast de populäraste aktierna har LEAPS tillgängliga. Det är därför som Microsoft och CitiGroup i vårt exempel ovan hade dem medan Progressiv inte gjorde det. (För bakgrundsvisning på LEAPS, se Använda alternativ istället för Equity. Använda LEAPS med kragen och använda LEAPS i ett täckt samtal skriv.) När du förstår den grundläggande alternativcykeln är det inte svårt att lägga till LEAPS. LEAPS är långsiktiga alternativ som med några undantag inte är mer än tre år ute och brukar handla med ett januari-utgångsdatum. Om ett lager har LEAPS, får nya LEAPS utfärdas i maj, juni eller juli beroende på vilken cykel aktierna är tilldelade till. När det är dags att lägga till (eller gå utöver) januari i normal rotation (inte det nuvarande eller närmaste kontraktet), blir januari LEAPS som har blivit träffad ett normalt alternativ, vilket också betyder att rotsymbolen ändras och en ny LEAPS år läggs till. Låt oss gå tillbaka och titta på våra ursprungliga exempel och gå igenom vad som hände med Microsoft och CitiGroup. För Microsoft går vi tillbaka till maj 2008. Månaderna som var tillgängliga för Microsoft var då maj 2008, juni 2008, juli 2008, oktober 2008, januari 2009 och januari 2010. När maj-alternativen löpte ut måste en annan månad läggas till. De två första månaderna, juni och juli, handlade redan, vilket var nästa månad i cykeln: oktober. Så, enligt reglerna för januari-cykeln, skulle vi behöva lägga till januari månad. För ett lager som inte hade LEAPS skulle det inte behövas ytterligare åtgärder och det skulle handla de fyra månaderna juni, juli, oktober och januari 2009. Men Microsoft hade redan LEAPS-handel som löper ut i januari 2009. Så i stället var de konverteras till standardalternativ (med en medföljande symboländring) och januari 2011 LEAPS tillkom. Inget vanligt hände CitiGroup när majoptionerna löpte ut, eftersom det är i marscykeln. Juni var redan handel, så bara juli månad måste läggas till. Efter maj-utgången handlade CitiGroup nu juni, juli, september och december, plus LEAPS i januari 2009 och 2010. Men vi kan följa vad som händer efter utgången av juni. För de vanliga alternativen, juli, september och december var redan handel, så allt de behövde göra var att lägga till den andra förra månaden: augusti. Men för marscykelbestånden som CitiGroup konverterade januari 2009 LEAPS till standardalternativ efter juni utgångsdatum, och januari 2011 LEAPS introducerades samtidigt. Så, på måndagen efter utgången av juni, hade CitiGroup optioner i juli, augusti, september, december och januari 2009 samt LEAPS i januari 2010 och januari 2011. Cykel-tre aktier följer samma förfarande, varigenom 2009 LEAPS konvertera till vanliga alternativ efter juli utgångsdatum, och 2011 LEAPS läggs till. Hur kan du berätta vilken cykel ett lager är på Du kan inte berätta vilken cykel ett lager är på genom att titta på de främre två månaderna: Alla aktier kommer att ha dessa månader tillgängliga. För att räkna ut cykeln måste du se längre ut i tredje och fjärde månaden. Du kan vanligtvis berätta från den tredje expirationsmånaden som är tillgänglig. Fortsätt bara lägga till tre månader till den tredje månaden tills du når januari, februari eller mars. CitiGroup har december som tredje kontraktsmånad. så om vi lägger till tre månader kommer vi fram till mars. Vi vet därför att CitiGroup är i marscykeln. Med det sagt måste du vara försiktig om den tredje månaden ut råkar vara januari. Medan det faktiskt kan innebära att aktien är i januaricykeln, kommer varje lager med LEAPS också att ha januarioptionshandel. I så fall måste du se längre ut för att se vad den fjärde månaden är för att bekräfta vilken cykel beståndet är på. I ovanstående exempel har Microsoft april tillgängligt, så vi vet säkert att det är i januari-cykeln. Slutsats Alternativ-utgångscykler för lager kan verka lite förvirrande, men om du tar lite tid att förstå dem blir de andra naturen. Eftersom du kan behöva göra justeringar under handelslivet, kan det vara väldigt viktigt att veta vilka utgångs månader som kommer att bli tillgängliga i framtiden. Förstå utgångscyklerna är bara ett sätt att hjälpa dig att öka din framgångsgrad när du handlar. Anmälningar Utgångskalender 2017 Upphovsrätt kopia 2017 MarketWatch, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Genom att använda denna webbplats godkänner du användarvillkoren. Sekretesspolicy och Cookie Policy. Intradag Data tillhandahållen av SIX Financial Information och med förbehåll för användarvillkor. Historisk och aktuell slutändad data tillhandahållen av SIX Financial Information. Intradagdata fördröjd per utbytesbehov. SPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Company, Inc. Alla citat är i lokal utbytes tid. Realtids senaste försäljningsdata från NASDAQ. Mer information om NASDAQ-handlade symboler och deras nuvarande finansiella status. Intradagdata försenas 15 minuter för Nasdaq, och 20 minuter för andra utbyten. SPDow Jones Index (SM) från Dow Jones Company, Inc. SEHK intraday data tillhandahålls av SIX Financial Information och är minst 60 minuter försenad. Alla citat är i lokal utbytes tid. MarketWatch Top Stories